Saturday, March 25, 2023
Insider's IQ
NEWSLETTER
No Result
View All Result
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ
  • ΑΓΟΡΕΣ
  • ΧΡΗΜΑ
  • ΣΥΜΒΟΥΛΕΣ
  • LIFESTYLE
  • ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ
Insider's IQ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ
  • ΑΓΟΡΕΣ
  • ΧΡΗΜΑ
  • ΣΥΜΒΟΥΛΕΣ
  • LIFESTYLE
  • ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ
No Result
View All Result
Insider's IQ
No Result
View All Result

Ώρα για inflation hedges: Χρυσός, μετοχές ή ακίνητα;

Ποιες επιλογές αποτελούν καλό μέσο αντιστάθμισης του κινδύνου πληθωρισμού;

in EDITORS, THEINSIDER, ΑΠΟΨΕΙΣ, ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ, ΧΡΗΜΑ
0
Ώρα για inflation hedges: Χρυσός, μετοχές ή ακίνητα;

Είναι καιρός να αρχίσουμε να ανησυχούμε για τον πληθωρισμό. Μπορεί να ήταν χαμηλός και σχετικά σταθερός την τελευταία δεκαετία, αλλά οι τιμές θα αρχίσουν να ανεβαίνουν στην επόμενη διετία. Ο αυξανόμενος πληθωρισμός προκαλεί επιπλοκές τόσο στις επιχειρήσεις όσο και στους εργαζόμενους, αλλά σε αυτό το άρθρο θα εστιάσουμε στους επενδυτές. Τι θεωρείται, λοιπόν, ως καλό μέσο αντιστάθμισης του κινδύνου πληθωρισμού, και πόσο αποδοτικό μπορεί να είναι αυτό;

Το κλασικά μέσα αντιστάθμισης του κινδύνου πληθωρισμού (inflation hedges) είναι ο χρυσός, τα ακίνητα και, κατά την κοινή γνώμη, οι μετοχές. Αν και υπάρχουν ευκαιρίες σε κάθε μία από τις παραπάνω κατηγορίες, δεν θα πρέπει να έχετε από καμία την προσδοκία να λειτουργήσουν τέλεια.

Οι απαντήσεις στο αρχικό ερώτημα, ωστόσο, δεν μπορούν παρά να είναι υποθετικές – και αυτό γιατί δεν υπάρχουν αρκετά δεδομένα για τις διάφορες περιόδους πληθωρισμού ώστε να γνωρίζουμε πώς λειτουργεί το κάθε asset ως inflation hedge. Η ιστορία μας έχει διδάξει, πάντως, ότι ο πληθωρισμός μπορεί να συμβεί οπουδήποτε, και κυρίως όταν οι δαπάνες μίας χώρας υπερβαίνουν τα έσοδα που έχει από τις φορολογήσεις.

Ο χρυσός θεωρείται το κλασικό μέσο αντιστάθμισης. Μακροπρόθεσμα, όμως, δεν αποτελεί και μεγάλη επένδυση. Από το 1800 η τιμή του χρυσού έχει ανέβει κατά μέσο όρο 2,0% ετησίως, και ο πληθωρισμός 1,2%. Αν και αυτό μπορεί να θεωρηθεί κέρδος, σίγουρα είναι πολύ μικρότερο από μία επένδυση buy-and-hold σε μετοχές, ομόλογα ή ακίνητα.

Ένα ηπιότερο μέσο αντιστάθμισης θα μπορούσε να είναι οι μετοχές εξόρυξης, οι οποίες αυξάνονται με τον πληθωρισμό μεν αλλά συνήθως παράγουν κέρδη ακόμα και σε μη πληθωριστικές περιόδους. Αν και δεν υπάρχουν επαρκή δεδομένα, οι μετοχές εξόρυξης πολύτιμων μετάλλων πιθανότατα προσφέρουν καλύτερη αντιστάθμιση από τα ευτελή μέταλλα και τα λοιπά αγαθά, αλλά αυτά τα άλλα είδη μπορεί να λειτουργήσουν και ως μερική αντιστάθμιση που προσφέρει, επίσης, ετήσιες επιστροφές.

Οι μετοχές θεωρούνταν πάντα μέσο αντιστάθμισης του κινδύνου πληθωρισμού, βάσει της θεωρίας ότι υψηλότερες τιμές σημαίνουν και υψηλότερα κέρδη. Οι μετοχές σχεδόν πάντα συμβάδιζαν με τον πληθωρισμό από το 1968 έως και το 1982. Ωστόσο, αυτό το αποτέλεσμα μόνο ως απογοητευτικό μπορεί να χαρακτηριστεί, καθώς οι επιστροφές του χρηματιστηρίου συνήθως υπερβαίνουν κατά πολύ τον πληθωρισμό. Το πρόβλημα έγκειται στις εταιρίες που αγοράζουν πρώτες ύλες ή εμπόρευμα με στόχο την μεταπώληση, και μετά πουλάνε τα τελικά προϊόντα σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Τα πληθωριστικά κέρδη φορολογούνται σαν παραγωγικά κέρδη. Οι εταιρίες, στην πράξη, υπερφορολογούνται σε πληθωριστικές περιόδους – ένα πρόβλημα που αφορά λιγότερο τις εταιρίες παροχής υπηρεσιών.

Η γη ως inflation hedge, από την άλλη, έχει μία λογική βάση, καθώς οι υψηλότερες τιμές στα καταναλωτικά αγαθά θα έπρεπε να μεταφράζονται ως υψηλότερη αξία της γης που παράγει αυτά τα καταναλωτικά αγαθά – είτε αυτά είναι τρόφιμα, είτε υφάσματα, ενέργεια, κλπ. Μάλιστα, υπάρχουν διάφορα crowdfunding projects που σχετίζονται με την αγροτική γη και που είναι ανοικτά για όλους τους πιστοποιημένους επενδυτές.

Από το 1916 έως το 1920 που ήταν μία περίοδος υψηλού πληθωρισμού, οι τιμές των χωραφιών παρουσίασαν κατά μέσο όρο μία ετήσια αύξηση 9,9%. Ο χρυσός, από την άλλη, έμεινε σταθερός και οι μετοχές αυξήθηκαν κατά 0,3%. Η αγορά γης, λοιπόν, ήταν καλύτερη επιλογή από κάθε άλλη εναλλακτική.

Μόνο κατά τη διάρκεια δύο περιόδων πληθωρισμού (1941-1943 και 1946-1948), η τιμή της καλλιεργήσιμης γης ήταν χαμηλότερη του πληθωρισμού. Ακόμα και η χειρότερη περίοδος πληθωρισμού (1968-1982) είδε τις τιμές των χωραφιών να αυξάνονται κατά 11,2% ετησίως. Βέβαια, καλό είναι να αναφερθεί ότι όταν ο υψηλότερος πληθωρισμός έκανε την επάνοδό του από το 1988 έως το 1992, η τιμή της γης αυξήθηκε μόνο κατά 3,5% ετησίως ενώ η αύξηση του πληθωρισμού έφτασε στο 4,6% και οι επιστροφές του χρηματιστηρίου στο 20,2%.

Σε γενικές γραμμές, η γη φαίνεται καλή κίνηση για όλους όσοι ανησυχούν για τον πληθωρισμό. Οι επενδυτές πρέπει, φυσικά, να γνωρίζουν τις ετήσιες διακυμάνσεις που πιθανόν να εξελιχθούν σε αρνητικό ποσοστό, και κυρίως οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές πρέπει να αντιμετωπίσουν το γεγονός ότι η παγκόσμια παραγωγή σοδειάς ανά στρέμμα αναπτύσσεται ταχύτερα από τον παγκόσμιο πληθυσμό. Στην πράξη, αυτό σημαίνει ότι η παροχή τροφίμων θα αναπτύσσεται γρηγορότερα από τη ζήτηση – κάτι που θα οδηγήσει σε πτώση των αξιών της γης.

Τα κατασκευασμένα ακίνητα, όπως γραφεία, εμπορικά κτίρια και κατοικίες, μπορούν να αποτελούν επίσης inflation hedges, αλλά οι σημερινές αξίες έχουν επηρρεαστεί κατά πολύ από τις συνέπειες της πανδημίας. Ο επενδυτής, λοιπόν, που αναζητά ένα απλό inflation hedge καλό θα ήταν να ψάξει για κάτι διαφορετικό αυτήν την περίοδο.

Προφανώς, κανένα asset δεν μπορεί να αποτελέσει σίγουρο inflation hedge, αλλά ο χρυσός, οι μετοχές εξόρυξης και η γη θα έπρεπε να είναι στις επιλογές σας.

Share12Tweet8Share2

FOLLOW INSIDER'S IQ

ΔΗΜΟΦΙΛΗ ΑΡΘΡΑ

  • Όσα λένε angel investors και VC’s… μεταξύ τους

    Όσα λένε angel investors και VC’s… μεταξύ τους

    3 shares
    Share 1 Tweet 1
  • Το «χρυσό» deal της ελληνικής Augmenta με τη δυναστεία των Ανιέλι

    3 shares
    Share 1 Tweet 1
  • Η Roofit.Solar συγκεντρώνει 6,45 εκατ. ευρώ για να καλύψει την αυξανόμενη ζήτηση για ηλιακή ενέργεια σε στέγες

    2 shares
    Share 1 Tweet 1
  • Ο Μπάφετ εκμεταλλεύτηκε την τραπεζική κρίση και επένδυσε 500 εκατ. δολάρια σε τρεις μέρες

    2 shares
    Share 1 Tweet 1
  • Bloomberg για Thrivest: Ετοιμάζεται να δημιουργήσει τη μεγαλύτερη μη συστημική τράπεζα στην Ελλάδα

    2 shares
    Share 1 Tweet 1
To insidersiq.gr είναι πηγή επιχειρηματικής και επενδυτικής αρθρογραφίας και ειδήσεων από την Ελλάδα και όλο τον κόσμο, ένα εργαλείο ανάπτυξης, ενημέρωσης και στρατηγικής για όσους το χρησιμοποιούν.

Follow us

ΠΡΟΣΦΑΤΑ ΑΡΘΑ

Η HelloSelf συγκεντρώνει 18,6 εκατομμύρια ευρώ για την πλατφόρμα θεραπείας και προπόνησης

Η HelloSelf συγκεντρώνει 18,6 εκατομμύρια ευρώ για την πλατφόρμα θεραπείας και προπόνησης

March 24, 2023
Η Rethink Ventures εγκαινιάζει fund 50 εκατ. ευρώ για να διαμορφώσει το μέλλον της βιώσιμης κινητικότητας

Η Rethink Ventures εγκαινιάζει fund 50 εκατ. ευρώ για να διαμορφώσει το μέλλον της βιώσιμης κινητικότητας

March 24, 2023
Τουρισμός: Οι 10 λόγοι για τις ελλείψεις εργαζομένων

Τουρισμός: Οι 10 λόγοι για τις ελλείψεις εργαζομένων

March 24, 2023
Bloomberg για Thrivest: Ετοιμάζεται να δημιουργήσει τη μεγαλύτερη μη συστημική τράπεζα στην Ελλάδα

Bloomberg για Thrivest: Ετοιμάζεται να δημιουργήσει τη μεγαλύτερη μη συστημική τράπεζα στην Ελλάδα

March 24, 2023
JTI: Το συμπεριληπτικό νομικό πλαίσιο είναι ένας ακόμη λόγος που συνεχίζουμε την επένδυσή μας στην Ελλάδα

JTI: Το συμπεριληπτικό νομικό πλαίσιο είναι ένας ακόμη λόγος που συνεχίζουμε την επένδυσή μας στην Ελλάδα

March 24, 2023

ΔΗΜΟΦΙΛΗ ΑΡΘΡΑ ΜΗΝΑ

  • Αποκαλυπτήρια για την Wealth Avenue PLC!

    Αποκαλυπτήρια για την Wealth Avenue PLC!

    19 shares
    Share 8 Tweet 5
  • Pet Startups: Η τεχνολογία στην υπηρεσία των τετράποδων φίλων μας

    9 shares
    Share 4 Tweet 2
  • Pitch Deck: Οδηγός παρουσίασης της startup σας σε επενδυτές

    152 shares
    Share 61 Tweet 38
  • IPO: Τι είναι και πώς επενδύω σε μία;

    255 shares
    Share 102 Tweet 64
  • ΑΡΧΙΚΗ
  • ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • ΟΡΟΙ ΧΡΗΣΗΣ
  • ΠΡΟΣΩΠΙΚΑ ΔΕΔΟΜΕΝΑ

© 2020 Insider΄s IQ - Premium CMS Design by #BrandUp.

No Result
View All Result
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ
  • ΑΓΟΡΕΣ
  • ΧΡΗΜΑ
  • ΣΥΜΒΟΥΛΕΣ
  • LIFESTYLE
  • ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ

© 2020 Insider΄s IQ - Premium CMS Design by #BrandUp.

Το Insider's IQ χρησιμοποιεί cookies για να βελτιώσει την πλοήγησή σας.
ΣΥΜΦΩΝΩ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΕΔΟΜΕΝΩΝ