Σε νέο report στρατηγικής για τις αγορές της Κεντρικής, Ανατολικής και Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMA), η αμερικανική τράπεζα JP Morgan επισημαίνει εκ νέου τη σύσταση προτίμησης της για την Ελλάδα (overweight).
Η σύσταση για την ελληνική αγορά μετοχών είναι overweight (υπεραπόδοση). H μετοχή που ξεχωρίζει από την εγχώρια αγορά είναι η Alpha Bank (top pick) με την τραπεζική μετοχή να είναι η κορυφαία επιλογή για την περιοχή και μία από τις 10 καλύτερες μετοχές για την JP Morgan και δευτερευόντως και η Eurobank.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, η Alpha Bank έχει σύσταση overweight και τιμή στόχο για το τέλος του 2024 στα 2,20 ευρώ. Η αποτίμηση της Alpha Bank, σύμφωνα με τους υπολογισμούς της JPM είναι 5,5 φορές και 5,1 φορές σε πολλαπλασιαστή κερδοφορίας για τα έτη 2023-2024.«Οι τράπεζες εξακολουθούν να έχουν έκπτωση σε σχέση με τις αντίστοιχες της Ευρωζώνης, παρά την υψηλότερη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE). Η οικονομία της Ελλάδας υπεραποδίδει σε σχέση με την οικονομία της Ευρωζώνης κα τα πρόσφατα placement σηματοδοτούν ισχυρή ζήτηση για τις μετοχές. Από την άλλη, οι τραπεζικές μετοχές έχουν υψηλό beta στην Ευρώπη και τις ευρωπαϊκές τράπεζες», εξηγούν οι αναλυτές της τράπεζας.
«Η Ελλάδα αποτελεί για εμάς ξεκάθαρο overweight, δεδομένων των χαμηλών αποτιμήσεων και της σταθερής ροής θετικών αναθεωρήσεων των κερδών ανά μετοχή (EPS) στις τράπεζες. Προτιμούμε τις τράπεζες έναντι των μη χρηματοπιστωτικών εταιρειών. Η κυβέρνηση κατέχει μεγάλα μερίδια στον τομέα μέσω του ΤΧΣ και είδαμε τον Οκτώβριο την πρόσφατη συμφωνία της Alpha Bank με την Unicredit, η οποία περιλαμβάνει αγορά μεριδίου 9,9% στην Alpha Bank και placement 22% της Εθνικής Τράπεζας υπερκαλύφθηκε πάνω από 8 φορές. Η βασική αντίδραση που ακούσαμε από επενδυτές αυτό το καλοκαίρι για τις ελληνικές τράπεζες ήταν ο κίνδυνος των μετοχών του ΤΧΣ (overhang), αλλά η ικανότητα να εισέλθουν στρατηγικοί επενδυτές όπως η Unicredit και η ισχυρή ζήτηση για την τοποθέτηση της Εθνικής Τράπεζας κατά την μας άποψη δείχνουν ότι οι επενδυτές πρέπει να πληρώσουν και να αγοράσουν μετοχές ή να χάσουν την ευκαιρία να συμμετέχουν στο στόρι», εξηγεί η τράπεζα.
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της JP Morgan, η αποτίμηση της ελληνικής αγοράς είναι 7,1 φορές σε όρους forward P/E, 6,9 φορές για φέτος και 7,2 φορές το 2024. Η μερισματική απόδοση της αγοράς είναι 5,1% φέτος και 5% το 224, με τον δείκτη P/BV στη μια φορά και στις 0,9 φορές το 2024. Η αποτίμηση των ελληνικών μετοχών φαίνεται να είναι ελκυστική σε σχέση με τις άλλες αγορές.
